下游需求疲软,规模纸企拓展低端市场,低端货源竞争增加纸价下行预期,上周(6.22-6.29)瓦楞纸均价同比下滑30.81%;箱板纸均价同比下滑25.95%。

  上周进口针叶浆、阔叶浆价格下跌。受进口木浆外盘价格下跌、市场预期悲观及去库存压力加大等多重影响,上周进口针叶浆周均价4580/吨,环比下降1.86%,同比下降29.16%;进口阔叶浆周均价4257/吨,环比下降4.72%,同比下降25.90%。

  6月份进口木外盘价格下滑,加之6月份国内主要地区纸浆库存居高不下,而5月份全球纸浆库存天数亦增,多重利空因素叠加,业者后市预期不佳,进口木浆现货市场价格继续承压,窄幅下滑,其中阔叶浆下滑幅度最大,为100-250/吨,针叶浆下滑50-150/吨,本色浆、化机浆价格下滑50/吨左右。

  上周灰底白板纸均价4138/吨,较前一周持平。周内华东、华中、华北以及华南多数生产企业价格基本平稳,部分企业库存有所增加,整体市场供货较为宽松。华南地区部分经销商出货压力存在,流转库存不多情况下,供需基本能达到平衡状态。上游原材料价格弱势,对白板纸价格支撑不足,短期内白板纸市场利好支撑有限。

  上周白卡纸均价5477/吨,较前一周下跌0.43%。周初部分大型生产企业计划提价,但是由于下游客户接受能力有限,采购积极性不足,部分企业出货压力存在,因此涨价搁浅。临近周末,部分经销商消化库存为主,对后市心态略显不乐观,市场成交略显混乱。目前国内市场需求不足,与往年相比订单量萎缩,业者参市积极性不强,因此市场整体行情处于平淡状态。

  上周国废黄板纸价格1984/吨,环比持平前一周。据卓创资讯,龙头纸企采购价格维稳,上周国废黄板纸周均价为1984/吨,同比下跌34.63%。上周纸厂的废纸到货量多数在合理范围运行,由于龙头纸企废纸采购价格稳定,多数中小纸厂采购价格跟随守稳。目前废纸市场关注正转向统货、花纸等低档废旧黄板纸,因为玖龙各基地增加对低档废纸的采购力度,并且上周玖龙太仓和东莞基地开始接受江龙牌再生牛卡与瓦楞纸订单,据市场消息,江龙牌成品纸定位为低档成品纸,将与中小纸厂的成品纸相竞争。

  上周美废ONP、OCC价格维稳。ONP #8报150美/吨,持平前一周;OCC #11报112.5美/吨,持平前一周。上周日废8#报盘在215美/吨,11#在130美/吨,但依然缺乏实盘成交。上周外废市场整体还是延续低迷的行情。由也多在于国内纸企的外废批文较少,国内纸企进口意愿不强,外废供应商观望,采用实单实谈的交易模式。由于日本废纸供应商库存压力较大,日废价格也一再触底,日废11#成交在100-105美/吨,日废8#成交回落到140美/吨下方。固废中心公布了第8批外废审批额度,仅有5940吨,这加大了市场对三季度外废审批进一步减少的担忧。

  上周瓦楞纸均价3330/吨,较前一周(环比)下滑0.83%,同比下滑30.81%。从企业价格来看,规模纸企报价继续维稳,中小纸企部分实单成交略有下滑。上周瓦楞纸延续疲软下滑走势,主要有以下几方面造成:一是下游刚需不振,纸企接单情况不理想;二是规模纸企陆续推出低端产品,导致市场低端货源竞争逐渐激烈,纸价下行压力增大;三是原料废纸市场弱稳,成本面支撑不强。

  上周箱板纸均价4043/吨,较前一周(环比)持平,同比下滑25.95%。上周规模纸厂维稳走货,中小纸厂调价动能不足,市场交投维持不温不火态势。上周市场关注度较高的事件及对市场的影响如下:第一,规模纸厂推出新品种,江龙芯纸及江龙再生纸定位低端市场,龙头纸企产业链品种更加丰富,且对中小纸企形成较大的市场竞争压力,后期纸厂降价或者停机预期增加;另外,金凤凰火车专列运纸解锁物流新模式,目前箱板纸市场暂无明显影响,但后期降成本、发展新的物流模式将成为一个发展方向。

  2019年5月全国社会消费品零售总额累计值为161332亿,同比增长8.1%,增速较上月上升0.1pct;2019年5月烟酒类零售额累计值为1597亿,同比增长5.6%,增速较上月上升0.2pct。

  2019年4月全国软饮料产量累计值为4855.4万吨,同比增长3.9%,增速较上月下降2.0pct;2018年9月全国卷烟产量累计值为3557.5万箱,持平上月。

  2019年5月全国日用品类零售总额累计值为2298亿,同比上升14.5%,增速较上月下降0.8pct;文化办公用品类售额累计值为1163亿,同比上升3.6%,增速较上月下降0.1pct。

  展望后市,随着包装纸产能集中释放,预计2019年箱板瓦楞纸价格中枢有望下移,包装企业成本端压力将有所减轻,订单将保持增长,盈利能力有望修复。